• Jesper Andersson

Sammanfattning kring iGaming- rapporterna under veckan!

Jag läste framförallt rapporterna kring Kindred, Betsson och LeoVegas men självfallet så tog jag även en rejäl kik på den kanske största iGaming-stjärnan av dem alla för tillfället, nämligen Evolution. Även om rapporterna vid ett första ögonkast kan anses vara rätt ljumna så fanns där mycket positivt att ta med sig långsiktigt.


Elefanten i rummet var ändå hur den holländska regleringen hade påverkat operatörerna och det stod klart redan när Kindred släppte sin rapport att den varit allt annat än gynnsam för spelbolagen. Den, tillsammans med föregående års tyska reglering, har gjort att Europa allt som allt har tappat i omsättning ordentligt. Just nämnda Kindred stod för ett rejält tapp i omsättning jämförelsen kvartal för kvartal, där man dock bör ha med sig Holland helt var nedstängt, samt att sportspelen hade en tuff start på kvartalet. Överlag det bolaget som rent siffermässigt påverkats mest. Likt alla andra spelbolag så finns det dock mycket anledning att vara optimistisk inför framtiden då det finns många nya marknader som öppnar upp och växer snabbt samtidigt som erbjudandena hela tiden vässas och blir bättre.


Betsson avlade en stabil rapport vilken visade på ett helår som gått starkt medan Q4:an definitivt påverkats av den holländska regleringen. Vid närmare granskning av rapporten så är just det området i Europa extremt påverkat och tappade i runda slänga 50% av sin omsättning. Betsson är dock oerhört diversifierade när det kommer till vart de är etablerade och det är många marknader som växer fort där Latinamerika än en gång visar prov på fina tillväxttal och sticker ut lite extra. Det visar prov på bra riskhantering och bolaget står inte och faller med en marknad utan kan kompensera intäktstappen på ett bra sätt genom andra marknader. Likt Kindred hade bolaget problem med sin sportboksmarginal, men just låg marginal på sportspel behöver nödvändigtvis inte betyda något dåligt kortsiktigt. Även om bolaget tjänade mindre pengar på den så vann spelarna mycket vilket bidrog till ökad aktivitet i nätverket vilket på sikt bättrar på siffrorna.


LeoVegas siffror var ungefär likvärdiga gentemot sina jämförelsesiffror. De handlas med ett hyfsat högt PE-tal men man ska veta att de är oerhört nära att på att skala bort detta väsentligt rapport efter rapport och denna var inget undantag. Exkluderat Tyskland och Holland växte bolagets omsättning med 26% vilket är galet bra tillväxttal. Den underliggande tillväxten är stark och det är ett evigt nötande i form utav att arbeta med produkten, nå ut via marknadsföring samt bygga varumärke. Personligen är LeoVegas en stor favorit när det kommer till just varumärken inom casino, och där ska det sägas att jag inte äger aktier i något av de bolagen jag hittills nämnt. Expekt verkar även gå som tåget och det förvärvet får ändå klassas som lyckat vid detta laget.


Överlag är det rapporter jag inte tror kommer att rosa marknaden kortsiktigt, däremot tror jag samtliga bolag kommer att gå en ljus framtid tillmötes med tanke på vilken marknad de verkar på samt vad de har i sin pipeline för kommande år. För mer ingående detaljer kring varför jag tycker som jag gör så hänvisar jag till rapporterna ifråga:


Betssons rapport läses här

Kindreds rapport läses här

LeoVegas rapport läses här


Kort om Evolution också. Bolaget går verkligen som tåget fortfarande och fortsätter att expandera och blir bara större och större. Personligen ser jag ingen annan konkurrent för tillfället som ens är i närheten av vad deras produkter erbjuder casinomarknaden och det är tveklöst så att en operatör som vill ha det bästa erbjudandet mer eller mindre blir tvingad till att nyttja EVO:s produktutbud. Det händer dock en hel del på marknaden och även om det kortsiktigt inte bör störa bolagets utsikter så är det ändå hälsosamt att det tillkommer konkurrens i detta segmentet från andra aktörer. Avslutningsvis finns mycket anledning att fortsatt äga bolaget, samtidigt som det, likt hela iGaming-segmentet ofta gör, bör förväntas att resan blir allt annat än angenäm.


Nästa vecka rapporterar även Angler Gaming och med det anser jag att jag har tillräckligt på fötterna för att kunna bedöma hur Spiffbets rapport kan komma visa sig. Förhoppningsvis hinner jag med ett inlägg om detta också även om det ser trångt ut i schemat.


Gällande min portfölj så har jag alltmer förtroende för att Sprint BioScience kan stå för en fin framtid givet att deras strategi fortsatt levererar, och det bolaget börjar närma sig det förtroende jag vill ha för att jag ska köpa i dem kontinuerligt. S2 medical ligger kvar på samma nivå som innan och kommer fortsatt vara ämne för att analyseras om de ska ha en plats i portföljen. Detta samtidigt som Bioextrax och Qbank tagit plats i researchlistan tillsammans med de många andra bolag som jag har under bevakning.


Tills nästa inlägg, ha dé!


/Jeppe